石城商海与资本怪兽——淡马锡，最强的国有企业

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介绍

淡马锡控股成立于1974年，新加坡财政部拥有100%的股份。自2004年9月成立以来，该公司从未公布过财务报表，因此被认为是新加坡最神秘的企业之一。

从2004年到2009年，公司的执行董事兼首席执行官由新加坡总理李显龙的妻子何晶女士担任。“第一夫人”是在“狮城商业海”专栏之前详细介绍的——狮城商业海是新加坡经济命脉的“第一夫人”。这也表明淡马锡与普通私人公司有很大不同。

([)。推送({ })；接下来，让我们揭开淡马锡神秘的面纱。

2004年至2009年淡马锡执行董事兼首席执行官何晶

来源:百度百科

一、淡马锡的定位

新加坡建国初期，失业率高达10%，180万人口中有20万人失业。当时，新加坡的经济基础薄弱，私人资本不足，投资能力有限。许多企业不能仅靠个人来维持运营。

在这种情况下，新加坡政府在财政部下设立了一批国有企业，进入钢铁、造船和石化等高风险、高投资的工业项目，以扩大就业和建设新加坡的工业基础。

1974年6月，淡马锡成立。其最初的目的是设立一个专门部门，收集关于国有企业经营状况的信息，并让财政部和内阁清楚了解这些公司的业绩。其35家公司的业务仅限于中国内地，总资产为3.5亿新加坡元。

第二，资本巨擘

直到20世纪70年代和80年代，大型工业项目的发展才需要大量资金。在国内小企业负担不起的情况下，淡马锡开始以真正的企业性质运营这些项目。当时，新成立的淡马锡没有形成公司治理框架下的“淡马锡模式”。直到20世纪80年代和90年代，新加坡经济才迅速增长，“淡马锡模式”浮出水面。

截至2017年7月，淡马锡的年度报告显示其净资产为2750亿新西兰元(19700亿美元)。看起来也不怎么样，但是应该注意到，2016年新加坡的国内生产总值只有2970亿美元。换句话说，淡马锡的净资产占新加坡国内生产总值的66%。

淡马锡2017年度报告

资料来源:公共信息

淡马锡控制着新加坡几乎所有营业额最大的领先公司，包括新加坡电信、新加坡航空公司、新加坡发展银行、新加坡地铁、新加坡港口、海鲜航运、新加坡电力、吉宝集团和莱佛士酒店。一些媒体估计，该公司控制着新加坡股市的47%。

新加坡电信是淡马锡控股的重点企业之一

来源:网易新闻

自1974年成立以来，淡马锡创造了17%的股东年复合回报率，成为全球最成功的主权投资基金。自2002年以来，淡马锡一直在中国市场投资，已成为中国最大的外资机构。淡马锡已经成为新加坡的一张名片。

([)。推送({ })；淡马锡大楼

资料来源:ctszqx.com

三。淡马锡模式

淡马锡在爪哇(印度尼西亚最大的族群爪哇的语言)的意思是“海城”。海城是新加坡的古老名字。淡马锡的地位是显而易见的，它以这个国家古老的名字命名企业。

新加坡财政部拥有淡马锡100%的股份，但不干预淡马锡的运营。淡马锡控制着许多新加坡大型企业，不直接参与管理，允许它们独立运营。通过这种方式，新加坡政府确保淡马锡以投资者的身份为国家战略服务，淡马锡享有独立的管理权，从而避免了国有企业“管理超出其管理能力”的劣势这就是所谓的“淡马锡模式”。

国资委主任肖亚青曾称淡马锡是中国国有企业改革的典范。

来源:中央电视台

淡马锡特殊的董事会组成、层级控制和有效的约束机制值得一提。

淡马锡董事会由10名董事组成。其中四人(40%)是政府公务员，另外六人是商人。根据公司章程，公司高级领导(董事长和总裁)的任命必须经财政部审核，并报总裁批准。这也表明它与普通的私营公司有很大的不同。

由于淡马锡不是一家普通企业，它经营国有资产，因此，该公司拥有一套独特的内部和外部监管方法。

外部监管:淡马锡的政府监管

内部监督:从制度上建立防范机制

子公司监督(国际企业联盟)

四.成功背后

淡马锡的成功当然有其独特的管理和运作方式，但很大一部分原因仍可能归因于“国字号”的地位。

如前所述，淡马锡控制着新加坡的港口、电力、航空、金融、通讯等行业。随着新加坡国民经济的腾飞，这些基础垄断行业自然是“水涨船高”。

新加坡港——世界上最大的港口之一

资料来源:ship.sh

由于其“国家名称”的地位，淡马锡有机会参与中国建设银行、中国工商银行和中国银行的投资，成为中国市场开放的第一受益者，并赚了很多钱。

淡马锡可以说占据了“正确的地点、正确的时间和正确的人”。从这个角度看，淡马锡的成功可能是一个不可避免的时代的产物。